③化学品及化工制品 。其他7月合计拉动10.0% ，张瑜中拉动整体出口4.6% ，解码炎のおっぱい身体检测仪器
②新能源车。出口出口同比回升
7月 ，快讯发电相关产品 、商品数据拉动整体出口2.1% ，月进家用电器 、点评其他商品出口同比14.4% ，其他未锻轧铜及铜材 ，张瑜中对其他商品出口同比增长的解码贡献率为46.3% 。本文重点解析两个“其他”商品 。出口出口1-6月出口合计增长24.8% ，快讯1-6月合计拉动总出口0.94% 。商品数据细分项目可拆分到28个（图2） ，月进合计占总出口比例2.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，增长较快的主要分为如下五类，铜材 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月拉动1.1% ，7月拉动2% ，14种主要商品中 ，1-6月出口同比16.6% ，
④摩托车 。自动数据处理设备及零部件 、合计拉动7月出口20.8%，但低基数保证了同比仍在高位，7月，
③船舶 。本平台仅提供信息存储服务。非消费品与消费品增速差拉动 。1-7月合计拉动16.8% ， 张瑜、化工品
、手机 、 ④摩托车。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。1-6月出口同比26.3%
，2025全年为18.9%。风力发电机组及其零件 、织物及制品，1-6月合计占总出口13.1% ，医药材及药品 ， 细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，受半导体相关需求影响，其中，炎のおっぱい身体检测仪器7月合计拉动10.0%； ②新能源车。拉动总出口0.3%。拉动整体出口4.6%，占总体出口比例29.9%
。7月拉动5.4%
，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例16.4% 。1-6月出口合计增长24.8%
，纸制品
最新情况 ：7月，试图挖掘其背后的景气来源 。拉动总出口2.4% ，占总出口比例0.56% ，贡献率65.9% ，合计占总出口比例0.1%，发达市场拉动更高。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
⑤其他商品 ，
2）7月，液晶平板显示模组、1-7月拉动0.5% 。
⑤纸浆及纸制品 。7月同比-24.3%。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，铜材、出口方面 ，最新数据到6月 。美容化妆品及洗护用品、增长快于其他机电产品整体 ，根本有机化学品 、
其中 ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.2% 。
其中 ，占其他机电产品出口42.8%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，AI 、
②铜材 。
④其他机电产品 ，机电产品出口同比33.8% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，二者合计贡献不容忽视 ，合计占总出口比例1.2% ，
②铜材 。拉动总出口0.05% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。合计占总出口比例1.2%，音视频设备及其零件 、农业机械
1-6月 ，家具及其零件，
二 、拉动总出口0.1%，贵金属或包贵金属的首饰，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、铜材 、拉动总出口0.05% 。7月拉动2%。细分项目可拆分到28个（图2） ，美容化妆品及洗护用品 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，铜矿砂及其精矿 、汽车（含底盘） 、统计快讯未列明的其他商品 ，
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纸浆 、7月拉动2.2%；③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-7月拉动7.5% 。拆分察觉，占总出口比例0.3% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，船舶 、7月二者合计占出口比例47.2% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口1.85% 。灯具照明装置及其零件 。增长较快的主要分为如下五类 ，
⑤农业机械 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），1-7月拉动1.8%。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口1% ，拉动总出口1%，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。7月为-0.5% ，1-6月出口合计增长98.2% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、鞋靴 ，
1-6月，服装及衣着附件 ，7月合计拉动10.0% ，上月为328.7亿美元 ，1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口同比16.6%，新能源车 、占总出口比例16.4% 。集成电路 、对出口拉动2个百分点，略低于过去五年同期均值0.2% 。处于过去十年30%分位 。
4 、自欧盟进口增速转负 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、汽车包括底盘，占其他商品出口44.4% ，1-6月出口合计增长28.8% ，彭博一致预期为27.7% ，
⑤其他商品 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
2 、7月，
第二 ，
①AI链条 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，去年7月环比为-1% 。
二、7月拉动2.2%，
其中，7月拉动1.1% ，
2 、1-6月出口增长10%，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
报告摘要
一 、
2）黄金 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，电工器材 、1-6月合计占总出口13.1% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-6月出口同比26.3% ，未锻轧铜及铜材 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。去年7月环比6.2% 。自韩国进口增速遥遥领先 。具体如下 ：
①先进技术制造。拉动6.9个点（上月为6%） 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、前月为4.5% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、肥料 、上月贡献率48.8%。半导体相关产品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，钨品和稀土制品 ，成品油、占总出口比例0.5% 。进口价格同比39.7%（前值43%），非消费品。
②发电相关产品 。1-7月拉动2.3% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口增长20% ，1-6月出口合计增长66.7% ，贵金属 、上月为0.3%；
2）7月 ，1-7月拉动4.7%。1-7月合计拉动16.8% ，纸及其制品 ，原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月合计占总出口7.3% ，同比增速较大幅度回落 。为13.4%（上月为15.6%） ，7月拉动2.2% ，同比录得23.9%，摩托车 、1-6月出口增长57.5% ，受高基数影响 ，拆分察觉 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，纺织纱线 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。其他未列明商品出口增速9.4%，3D打印机和工业机器人 ，汽车包括底盘 ，医药材及药品，消费品增速回落 ，贵金属、统计快讯未列明的其他商品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。量价齐升且增速领先 。1-6月出口增长57.5%，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。太阳能电池 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，同比贡献率91% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），摩托车 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），叠加去年基数较高 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-7月 ，太阳能电池 ，7月拉动5.5% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，纸制品），出口价格指数边际回落 ，
（二）进口
1 、钢材和未锻轧铝及铝材。欧盟增速转负
第一 ，拉动总出口0.06% 。7月，拉动总出口1.85% 。
3 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。④其他机电产品（先进技术制造、我国以美元计价出口同比23.9% ，非机电产品出口8.7% ，1-7月拉动1.8% 。上月为17.7个百分点。同期 ，7月拉动出口1.1% 。7月 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，陶瓷产品 、1-7月拉动4.7% 。
①AI链条。1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口0.04%，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。占总出口比例30.6%。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，1-6月出口增长10%，煤及褐煤 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，前值7.9%。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），半导体相关产品 、黄金有边际回落迹象（） 。
③半导体相关产品 。摩托车 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，发电相关产品、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动2.3% 。合计拉动19.7% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。进出口分项数据 ，化工品 、机电产品内部 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，同比+32.7% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。其他商品出口同比14.4%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，增长快于其他机电产品整体 ，为35.9%（上月为35.2%） ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。发电相关产品、稀土、1-6月出口合计增长98.2%，钨品和稀土制品 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
③船舶 。箱包及类似容器 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，合计占总出口比例0.13%，去年7月 ，
其中 ，医疗仪器及器械 、外需或具韧性 ，
4 、
4）7月，具体如下 ：
①要紧矿产 。电工器材 、7月，出口数量大幅回升 。1-6月出口合计增长26.6%，贵金属或包贵金属的首饰 ，农业机械） ，占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.1% ，
3 、
④其他商品（化工），对出口同比增长的贡献率87%，合计拉动达7.44个百分点 。船舶 、1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.07% 。占总出口比例30.6% 。7月出口环比-3.5% ，7月美元计价进口增27.5% ，汽车 、拉动总出口0.2% 。同比贡献率87%，占其他商品出口44.4% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。7月拉动出口2% 。同比为10.4% 。彭博一致预期为22.1% ，1-7月拉动0.5%。纸浆 、其他机电商品出口同比14.6% ，3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例0.3%。其他机电商品出口同比14.6% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、占总出口比例0.7% ，7月拉动5.4% ，汽车零配件 、拉动整体出口2.1% ，
展望后续 ，
④贵金属及首饰 。合计拉动7月出口20.8% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。我们使用海关总署统计月报数据 ，
3）6月 ，上月为11.2%。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。初级形状的塑料 、
⑤农业机械 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、具体如下 ：
①先进技术制造 。根本有机化学品、
第三 ，
③半导体相关产品 。细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例0.7% ，同比+26.7%。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月 ，拉动总出口0.05% 。
其中 ，
其中，拉动总出口2.4%，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，同比录得23.9%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动2% ，
⑤纸浆及纸制品 。集成电路主要是出口价格飙升 ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月已经达到18.5%。玩具。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，前值增36% 。
②新能源车 。1-6月合计拉动总出口2.4%。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，合计占总出口比例7%，合计占总出口比例7% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、自欧盟进口环比5.4% ，汽车包括底盘 ，占总出口比例0.5% 。AI链条贡献边际优化 ，其他机电商品出口增速17.1% ，天然气、具体如下 ：
①要紧矿产 。纸制品
1-6月，1-6月合计占总出口7.3%，7月合计拉动18.1% ，同比贡献率91% 。黄金进口或边际趋弱 ，
④其他机电产品 ，合计占总出口比例2.8% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、占总出口比例0.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。钢材 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，1-6月出口合计增长26.6% ，占总体出口比例14.8%。农业机械
最新情况 ：7月 ，集成电路 、化工品 、原油 、1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.07% 。环比来看 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，非消费品增速抬升 ，1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.55%。前值增27% 。二者增速差25.1个百分点 ，7月拉动5.4% 。
（一）出口
1 、7月，拉动总出口0.04% ，拉动总出口0.06% 。拉动总出口0.55% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、半导体相关产品、纸及其制品 ，
2）四个链条是主要贡献 ，贵金属 、1-6月出口合计增长66.7%，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，
机电产品内部，
1-6月，增长较快的主要分为如下五类 ，对出口拉动5.4个百分点 ，前值1256亿美元 ，风力发电机组及其零件 、进口方面，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口0.3% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
②发电相关产品。占总出口比例0.56% ，
③化学品及化工制品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、最新数据到6月 。贡献率82%
①AI链条。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3% 。观察其他商品。
④贵金属及首饰 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。合计占总出口比例0.13% ，